AIGC可想象的空间很大，将来可以关注哪些投资方向？

1 可能有这几个层面，倒着来看还是可以从刚刚提到的四个层面来理解。它是一个 “倒金字塔”的结构，就是越往应用层越分散，应用层面应该是百花齐放的，它可 以容纳很多小公司，这个行业集中度不会太高，这是第一大类

2 第二层就是在“小模型”这一层，或者比喻为上大学和研究生的阶段训练。这个部 分应该会有很多大公司做，但很多有数据、有场景优势的公司也可以做

a 比如我在图片行业或者音乐行业有大量的版权、原始数据，那它可能也会有， 因为这个板块相关公司的核心壁垒第一个肯定要有基础的算法优势，但更重要 的是它要有数据，就是要有很多原创数据

b 那就去挖掘哪些是有场景、有数据的公司，这部分也有投资机会

3 第三层就是“大模型”，前面也有提到，这里就不再展开

4 第四层，就是提供底层算力、云基础和相关支撑的公司

5 2022 年年初，国务院发了一个有关数字经济十四五规划。“十四五”规划中在对数 字经济定义时提到“数据要素是核心生产力”，这就有点像“未来的石油”，我可以通 过石油加工出很多如尼龙、化工行业的东西，未来数据也一样

a 所以从这点来讲，提供底层算力的公司可能不会是涉及面很多的公司，因为它 是一个门槛相对比较高的行业，现在像做云计算、做通信、做技术支持服务还 是一些大公司或国资类的公司比较多，但是它的确定性会很高

b 底层有关的这种“云”，不管是 IDC 服务、网络服务、提供 ICT 设备，甚至是 CPU 和 GPU（芯片）都会受益。它可能没有前面提到的那些应用、做模型的公 司那么直接，但反过来讲，它的确定性会很高。工业数字化投资确定性很高， 未来传统行业公司也要买